■中报业绩下降，低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司09年中期实现营业收入40,431.78万元，同比下降2.71%；实现营业利润8,187.97万元，同比下降9.89%；实现净利润7,082.64万元，同比下降8.20%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.24元，低于我们的预期。
　　■产品价格下降是业绩下降的主要原因。由于国际金融危机向实体经济的蔓延，外贸出口形势更加严峻，各大制药厂商为降低风险，减少了库存和采购量，致使短期市场需求明显下降，同时作为公司主要竞争对手的印度药厂由于其货币大幅贬值，使其价格竞争力明显提高，因此，报告期内，公司产品价格下降明显。
　　■沙坦类药物放量明显，成为中报的亮点。报告期内普利类药物下滑明显，营业收入同比下降6.97%，但沙坦类药物经过前期的市场培育以及受到专利即将到期影响，放量明显，业收入同比增长35.07%，销售量同比增长73.31%。同时，成品药的销售达到3000万元，同比增长11.24%。
　　■期间费用控制较好，存货仍然高居不下。公司三项费用控制相对稳定，在管理费用率上升的同时，财务费用率呈现下降的态势。但公司的存货仍然高达5亿元，存在着减值风