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烟台万华研究报告:国都证券-烟台万华-600309-产能扩张,业绩稳步增长-090805

股票名称: 烟台万华 股票代码: 600309分享时间:2009-08-11 14:55:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 伍颖
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 171 KB 分享者: 浩****空 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、目前生产满负荷,产销量好
09  年以来,公司开工率逐步提升,目前已经满负荷生产,开工率达九成以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着国内经济复苏,纯MDI  下游的合成革浆料、鞋底原液、氨纶行业,聚合MDI  下游的冰箱等保温材料行业,需求回升,公司产销量情况好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、MDI  价格上涨趋势尚不明显
缺少苯胺等原材料成本推动,MDI  价格自09  年5  月之后一直盘整,主要原因来自于供给增加,以及需求未完全转旺。
供给方面,2008  年,日本NPU  新增20  万吨产能,拜耳35  万吨、BASF  联恒装置24  万吨在中国大陆的装置集中投产,以及公司新增的17  万吨产能,供给大幅增加。需求方面,由于MDI  下游行业出口占比较大,世界经济增速下滑,影响了对国内MDI  产品的需求。供给大于需求,压制了  MDI  价格,目前其上涨趋势尚不明显。但是,随着下半年经济复苏、需求回升,MDI  行业回暖的可能性较大。
3、新产品技术创新有突破,建筑保温材料市场正在发展中
09  年上半年公司在技术创新方面有了新的突破。09  年1  月HMDI中试装置在宁波万华一次投料成功,运转稳定。在对未来产业发展方向和市场需求科学分析的基础上,公司一系列高新技术产品研发将稳步推进。未来新产品生产形成规模后,将成为公司新的利润增长点。

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