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研究报告:高盛-商品:表现优于大市的大宗商品热点可能由金属转向能源(24页)-090811

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-11 14:02:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Allison F. Nathan
研报出处: 高盛 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 374 KB 分享者: le****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

新兴市场的增长带动金属表现优于大市
过去一个月中,基本金属的强劲回报主导了大宗商品市场,自6  月份以来,基本金属价格上涨了23%,年初至今涨幅超过60%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金属表现优于大市与新兴市场宏观数据持续好于预期是一致的,在所有大宗商品中,金属受新兴市场的影响最大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管我们认为一些支撑铝价和镍价的短期因素在未来几个月中将日渐式微,但我们预计新兴市场的强劲增长仍将支对金属的需求,从而使得我们的金属价格和回报预测面临的风险趋于上行。
经合组织形势向好可能有利于能源
除了新兴市场的强势,近期经合组织各国宏观经济数据也超出了人们的预期,欧洲的PMI、美国的ISM  和美国就业数据均高于市场预期,表明新兴市场和发达经济体在复苏程度上的差距小于预期。这对于能源十分关键,因为美国、欧洲和日本对石油的依赖程度较高,这意味着随着经合组织成员国经济持续向好,大宗商品中表现优于大市的板块将轮换至能源。
建议了结大豆的多头头寸
尽管市场对印度产量的担忧带动糖价飙升至28  年来的新高,但上月农产品回报基本企稳大豆价格的小幅上涨抵消了玉米和小麦价格的下跌。由于大豆价格已经达到我们的目标价,我们建议对7  月15  日推出的2010  年5  月CBOT  大豆买入交易进行获利回吐,利润为93  美分/蒲式耳。

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