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研究报告:中投证券-周报-美就业数据好转;国内银行放贷有收紧迹象-090810

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-10 16:05:19
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 李云洁
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 358 KB 分享者: Y****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

n  美国  7  月非农就业人数下降24.7  万,降幅少于预期;失业率意外下降0.1%至9.4%
Ø  7  月非农就业数据受到了通用和克莱斯勒复产的短期刺激,加强了美国就业市场见底趋势
Ø  经济指标中,零售销售和新房销售可作为预示经济开始见底的指标(今年上半年的重点),而就业数据可作为证实经济已经见底的指标(下半年的重点),并引发美联储货币政策的拐点
Ø  与市场共识不同的是,我们认为由于奥巴马加速经济刺激计划的实施,就业数据的拐点可能在3  季度出现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期美国汽车市场超预期的表现则加大了这一可能
Ø  提醒投资者注意9月4日公布8月非农就业数据后的风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)如果这个数据再度超预期,美元或将在市场加息预期下反转,而大宗商品则会受美元升值和流动性转向的双重打击而进入中期调整
国内:
n  银行贷款出现收紧迹象,放贷能力下降
Ø  商业银行信贷出现收紧迹象:贷款加权利率出现上扬,6  月份贷款加权利率为4.98%,比3月提高0.22个百分点;商业银行放贷能力明显下降,超额准备金率由一季度2.28%降至1.55%,是01年来最低水平,尤其股份制银行最低。
Ø  经济复苏带动货币扩张能力继续上升,恢复至07  年二季度水平,二季度货币乘数由一季4.27%上升至4.59%。
Ø  央行“宽松货币政策”的取向不会发生改变,但通过市场化手段动态微调。预计银监会可能推出提高银行拨备率水平的政策。

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