今年4月份，山东邹平板块爆发信用危机，引发市场对担保圈风险的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然在债券市场上存在零散的互保现象，但担保圈现象甚为少见。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）担保圈主要发生在银行信贷市场，链条程度更为复杂，潜在风险更大。本文结合担保的相关法律知识、担保圈链条的构建与风险，及具体的化解措施进行分析。
 1、有关担保的法律知识
 1)担保和担保圈，本质上都属于《担保法》的范畴。一般保证和连带责任保证在法理上存在天壤之别。第三方担保增信原理，联合违约概率是核心指标。抵押/质押担保增信主要看资产覆盖率和折扣率是关键。
 2、担保圈链条的构建与风险特征
 1)担保与担保圈的区别与联系。1、本质上担保和担保圈都是连带责任关系，都属于第三方担保的内容；2、担保和担保圈涉及的主体不同，担保圈的关系更为复杂；3、一般来看，债券市场涉及的互保或联保比较少见，多是单向的关系；而贷款市场涉及的互保或联保较广，跟企业资质偏弱有很大关系。
 2)担保圈出现的原因：1、企业层面：过度投资、盲目扩张+民企信贷资源稀缺+缺乏抵押品。2、金融机构层面：利润导向抢客户+开发企业联保贷款。
 3)担保圈的主要特征：1、经营上集群化，如上海钢贸担保圈危机，企业地域集中（集中在宝山区、松江区、虹口区和杨浦区）、资本金规模集中（注册资本1-3万千）、裙带化经营、抱团取暖（福建帮）。2、涉及金额较大（如山东担保圈危机）。3、担保形式复杂化（如东海铸锻担保事件）：简单互保—线型担保—担保网。
 4)担保圈风险的损害。1、通过资产负债表传染加重企业的负债率：或有负债变直接负债，冲减利润，负债率飙升。2、通过信息传染导致银行的抽贷行为：即便企业仍是正常经营的，也势必因为资金链断裂而陷入危机，并逐渐沿着担保链关系向其他企业扩散。3、通过借贷关系导致银行信贷资产遭受损失。甚至可能爆发区域金融风险。
 3、担保圈链条风险的拆解
 1)丰富抵质押，实现担保置换。在这个风险化解过程中，原来的担保圈链条拆除，债权人追偿权发生变化（由向人追偿转为向物追偿），担保形式由担保圈的保证转为抵质押担保。
 2)政府增信，实现信用替换。担保圈链条的化解关键在于：1、更换了担保公司，政府信用起支撑；债权追偿人发生相应变化；3、担保形式变化，抵押担保消失。
 3)更换保证人，维持信用。
 4)银行折让，实现保证分割。
 5)关联方承接，实现债务平移。