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友谊股份研究报告:民族证券-友谊股份-600827-业绩稳定机会涌动-090805

股票名称: 友谊股份 股票代码: 600827分享时间:2009-08-07 08:29:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张丽华,赵大晖
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 270 KB 分享者: cyy****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  公司有4  项主营业务:连锁超市、连锁建材、百货业及购物中心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中以联华超市为经营主体的连锁超市业务是公司收入、利润的主要来源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
■  联华超市地位进一步巩固:联华超市连续多年位列中国快速消费品第一名,以3  个品牌在20  个省市扩张,08  年底门店数量已达3872  家,每年以400  家左右的速度扩张。收购华联超市以后,公司规模优势进一步得以扩大,尤其在长三角地区地位难以撼动,未来将继续深耕长三角市场。
■  好美家发展战略微调,09  年亏损收窄:好美家5  月份在上海新开了3  家家居馆,业务有所转型。没有了去年关闭亏损门店带来的损失,在房地产行业景气回升的背景下,09  年好美家经营业绩将有所好转。
■  百货业务及购物中心业务稳定增长:公司目前拥有5  家百货门店,两家购物中心。其中公司持股40%的虹桥友谊商城业绩最为稳定可期。西郊购物中心二期公司未来成长空间较大,而南方购物中心随着财务压力减轻,未来业绩将稳定增长。
■  国企整合+世博概念:超商业务是百联集团3  大主业之一,百联集团一直致力于将联华超市作为超商整合的平台,目前无论是从控股比例还是从管理层人员配置,联华超市都有了足够了筹码进行资产整合,合并华联已经为超商整合迈出了重要一步。超市整合的序幕已经拉开,作为母公司的友谊股份未来的发展方向出现了多种可能。另外由于友谊股份主要经营网点分布在上海地区,将显著受益于世博会的召开。

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