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研究报告:国海证券-货币政策微调可能超预期-090806

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-08-06 15:43:21
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹璐
研报出处: 国海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 116 KB 分享者: sam****ls 我要报错
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【研究报告内容摘要】

适度宽松的货币政策基调将继续保持不变
在央行最近发布的《中国货币政策执行报告(2009  年第二季度)》报告中,央行重申“未来将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策,以保持政策的连续性和稳定性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”央行认为,当前中国经济发展正处在企稳回升的关键时期,面临的困难和挑战仍然很多,经济回升基础还不稳固,国际国内不稳定不确定因素仍然较多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此要保持政策的连续性和稳定性,坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策,巩固经济企稳回升的势头。我们在8  月份的宏观经济报告中经过对2003  年货币政策的比较分析,亦指出,货币政策发生转向需建在经济稳定增长以及现实的通胀及较强的通胀预期基础上,而目前经济尚不稳固,货币政策基调发生转变的可能性小(参见《2009  年8  月宏观经济报告:货币政策将如何演绎?》)。
但是央行明确提出要进行动态微调
同时,报告中亦指出,随着应对危机的一揽子计划进一步贯彻落实,国内需求有望进一步扩大,国民经济将继续保持平稳较快增长。同时,在对价格总水平分析中,从一季度货币政策执行报告认为“产能过剩及需求不足构成下一阶段价格下行的主要压力”转变为“当前我国价格总水平出现止跌迹象。未来价格走势尚有不确定性,需求不足仍可能构成价格下行的压力,但也存在价格上行压力”。

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