  成本降低提升公司业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司收入同比下降，其中二季度实现收入11.96  亿元，环比增加57%，环比增速较去年同期提高8  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）显示二季度公司业务进展良好。公司收入下降的主要原因是产品销量和售价的下降。但由于公司主要原材料PVC  价格的大幅下降，公司毛利率得到较大提升。二季度毛利率为17.14%，环比提升3.12  个百分点，同比提升6.88  个百分点。
  产品结构调整亦是业绩提高因素。除了受益于成本下降外，公司积极进行新产品开发以及彩色型材的销售增加亦是业绩提高的因素之一。彩色型材的毛利率要高于传统的白色型材，目前公司彩色型材的销售约占10%左右，较去年同期提升约4  个百分点。
  投资建议：公司下半年将继续受益于房地产的复苏，在产能方面今年没有大的提高，主要依靠提高产能利用率和成本的降低来提升业绩。预计公司09-10  年每股收益为0.65  元、0.70  元，对应市盈率为18  倍和17  倍，低于市场平均水平，维持“增持”评级。
  风险提示：PVC  价格大幅波动的风险；房地产市场波动风险；公司生产线建设风险