仍需箱体振荡整理

申银万国证券研究所  蔡国华 2007/03/01

盘中特征：
    周四沪深股市再次调整，沪市收盘2797.19点,下跌2.91％；深市报收7804.35点,下跌2.93％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
两市成交量1597亿元，和上一交易日相比有所增大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）申万行业风格指数中，农林牧渔、食品饮料
以及低价股指数上涨，其余全部下跌；其中有色金属、信息服务指数跌幅最大。平安保险上市定
位在46.79元，首日涨幅38.43％，略偏低，没有对市场形成冲击。

后市研判：
    短线股指仍将在2600-3000点区间内振荡整理,通过整理完成股价体系结构性的调整。
    近日大盘出现了反复的振荡，主要是市场对高位是否存在泡沫产生了较大的分歧。泡沫论者
在3000点高位减仓以控制风险，而股指的下跌又引发跟风盘的获利兑现，并影响到基民。基民一
赎回，一些原本看好后市的基金也被迫减仓，最终造成大盘的大幅下跌。但由于有分歧，多空争
夺较为激烈，跌幅大了，就有买盘推进。表现在盘面上就是阴阳相间，并且涨、跌幅度都较大。
一个传闻往往会引发集中的抛盘和买盘，使股指快涨快跌，这本身就反映了投资者存在分歧，心
态也不稳定。
    股指出现振荡的又一个原因是市场股价体系需要结构性的调整或重新梳理。通过在箱体内的
振荡整理，完成这种结构性的调整。同时酝酿新的市场驱动力。银行、房地产进入休整，目前的
热点较散，难以接过银行、房地产股的接力棒。局部性的热点也只能支持股市进行箱体的运行。
    股指从去年的1541点起涨，期间还没有像样得调整多，今年1月份的调整，时间太短,不够充
分。通过箱体的振荡整理可以充分地洗去丰厚的获利盘，为以后的上涨打实基础。
    所以我们认为，股指仍将在2600-3000点的箱体内运行一段时间。短线还会有振荡,但振荡的
空间会逐步收敛。

操作策略：
    控制仓位，半仓为宜。