盘后综述:
继本周三出现巨量暴跌之后,近两个交易日两市连续上涨,并逼近了前期创出的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指涨幅2.72%,深成指涨幅3.00%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交量略有萎缩,但仍然维护高位水平。
板块及个股方面,基于美国经济数据好转,房地产复苏等,出口复苏预期开始成为一条新的投资主线。对应的出口及航运,港口等板块表现较好。近期以原油为首的大宗商品价格波动非常剧烈:周三近乎跌停的铜、铝、锌等期货今日几乎涨停,有色板块也引发新的炒作热情。银行,由于景气度较好,安全边际较高一度成为市场止跌回升的主要动力。房地产由于二套房,销售环比下降(季节性因素)以及开发商捂盘等利空,整体表现较弱。但我们认为,决策层目前适度调控房市,是为了抑制房价短期上涨过快,有利于房地产行业稳步较快发展。房地产将带动私人投资加快经济复苏进程,将始终是一条清晰的投资主线。对应的万科等龙头品种,下跌即是很好的买入机会。
基本面方面没有太大的变化。市场最为担忧的央行将采取紧缩政策是周三暴跌的主要原因之一。而暴跌前后,央行6 天之内三次重申政策微调不改宽松货币政策;银监会虽然公布了《流动资金贷款管理暂行办法》(征求意见稿)拟加强流动资金贷款的流向管理,减少挪用风险,但对短期市场流动性影响并不大。
目前投资者情绪仍然亢奋,估值结构性泡沫显现。从目前经济所处的阶段:虽然市场有通胀的预期并且长期通胀压力确实存在,但从CPI 和PPI 的走势来看,实体经济中的价格压力并不大。资产泡沫总体仍在管理层的可控范围之内。况且相对于剧烈的通缩,资产泡沫的危害要小一些。因此,国庆之前决策层出台过于严厉货币紧缩政策的可能性不大。
市场判断:之前市场流传的“央行加大紧缩力度”,已经确认并不存在。市场情绪和结构性泡沫虽然令决策层担忧,但仍在可控范围之内。流动性虽然微调,但仍然处于正面因素。目前没有看到行情结束,中期调整即将到来的迹象。短期如果能突破前期新高,将继续扩展上涨空间,否则可能高位剧烈震荡。