投资要点
三大板块齐头并进，2016年业绩气势如虹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是“磁材龙头+光伏领跑者+动力电池新秀”，通过不断优化产业布局，聚焦海外新兴市场，开发高端客户，狠抓技术创新，2016年全年实现营业收入47.1亿元，比上年同期增长了19%，实现净利润4.41亿元，比上年同期增长了36.52%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
产能扩张步伐不停，“光伏+动力电池”齐添后劲。光伏领域，公司单晶电池片转换率业内最高，积极扩产500MW高效单晶电池片和500MW高效组件，拟打造25MW东阳市最大农光互补光伏电站，今年光伏业务有望持续增长。动力电池方面，1亿支锂离子动力电池项目预计今年将实现放量，此外还加码拟投资年产6GWh高容量锂电项目，有望成为业绩新引擎。
 “外拓非晶带材+把握无线充电”，磁材业务发展迈入新篇章。公司拟以8亿元收购兆晶股份，预计未来非晶带材市场供需缺口大，收购完成后有望大幅增厚公司业绩；此外，伴随无线充电技术日趋成熟，今年Iphone8将大概率升级为无线充电，假设出货量1.5亿部，每台软磁材料成本1美元，则市场规模有望达1.5亿美元，未来若拓展到整个智能手机市场，规模将十分可观。公司是apple watch无线充电设备的间接供应商，若Iphone8实现无线充电功能，由于存在合作基础，且技术硬实力全球领先，公司有很大概率将成为其主要供应商，为公司的磁材业务带来新的利润增长点。
预计公司2017-2019年归母净利润分别为6.03亿元、7.31亿元和8.32亿元，对应目前PE分别为23倍、19倍和16.6倍，维持公司“增持”评级。
风险提示：动力电池项目推进不及预期；无线充电市场发展不及预期。