投资要点
本周，市场出现一定的回调，小盘股的跌幅小于大盘股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至周五收盘，沪深300、上证50和中证500指数的涨幅分别为-1.32%、- 1.79%和-0.36%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
一方面，上周证监会再次释放加强监管的信号，另一方面，市场在短期反弹后，存在获利了结的压力。
从期货市场表现来看，三大期货的整体出现下跌，整体跌幅略大于标的指数，贴水幅度整体出现一定的扩大。截至周五收盘，IF、IH和IC的当月合约的贴水幅度分别为0.67%、0.41%和0.93%，基本维持股指期货政策放松之前的水平。其中，IF1703和IH703合约的贴水幅度相对较小，而IC1703合约依旧维持相对较高的贴水。
本周，1703合约的基差整体处于较低水平。从日内高频的套利机会来看，IF1703和IC1703合约本周均出现了一定的反向套利机会，IC1703合约的套利机会连续出现，但均未出现正向套利机会。从套利收益来看，IF和IC的反向套利的最大单笔收益分别为0.24%和0.88%。IH1703合约没有出现任何套利机会。
从三大期货的成交量来看，IF、IC和IH三大期货的日均总成交量均出现一定幅度的变动。IF、IH和IC期货的日均总成交量的变动幅度分别为-0.60%、-9.73%和8.17%。本周，三大期货的总持仓量均出现一定幅度的上升。截至周五收盘，IF、IH和IC期货的总持仓分别为4.95万手、3.53万手和3.75万手。三大期货的持仓量稳步上升，符合我们此前对于股指期货政策松绑的解读。保证金的降低，有利于多空双方积极入市。