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金发科技研究报告:国信证券-金发科技-600143-送给情人的礼物-070214

股票名称: 金发科技 股票代码: 600143分享时间:2007-02-14 13:12:00
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱伟,张剑峰
研报出处: 国信证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 515 KB 分享者: JK****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  技术进步和消费升级推动改性塑料行业发展
  中国制造业的快速发展及其对材料品质越来越高的要求,推动了以金发科技为代表的国内改性塑料行业的发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】事实证明,金发科技这样的专业的改性塑料生产商具有强大的竞争力:能够提供更全面的服务,更符合下游产品个性化发展的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  800亿元的国内潜在市场,金发才占了5%
  在沿原油向下的产业链中,改性塑料处于最下游,却是需求增长最快,投资收益率最高的环节。未来改性塑料国内潜在市场空间高达800亿元。属于强GDP行业,按金发科技06年销售收入,才占了潜在市场的5%。
  金发科技-全球改性塑料行业覆盖面最广的生产商
  金发是全球改性塑料行业覆盖面最广的生产商,2010年产品销量将比06年翻一番,达到60万吨以上。得益于股权激励带来的核心竞争力,公司未来除在传统的家电应用领域继续保持绝对优势,在最具增长潜力的汽车领域,经过近年的积累,也开始步入收获期,在IT、电动工具、灯饰和玩具领域的开拓也卓有成效。
  主要风险
  作为石油的下游行业,油价的大幅上涨可能会导致毛利率低于预期;如果公司在新领域的扩张不利可能导致销售收入的低于预期。
  维持公司“推荐”的投资评级
  公司05~08年的净利润复合增长率达到62%,鉴于公司07~10年的成长态势明确,且为轻资产的技术服务型企业,我们给予公司0.78~0.82的07PEG,6~9个月的目标价位72.54~76.26元。继续维持公司“推荐”的投资评级。

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