􀁺  需求低迷造成金属价格普跌报告期内金属价格呈现普跌态势，其中锡价以下跌16.67%居首。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为金属价格的下挫主要因为需求的低迷造成，而伴随着这种需求低迷的，是金属价格高位运行时矿产企业的逐步扩产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）虽然投资者对全球经济的复苏报有乐观的预期，但现实情况远非投资者预期的那么乐观。经济需要时间，需求也需要时间。
􀁺  需求低迷在三季度将持续货币因素支撑金属价格难以深跌三季度是消费淡季，在金属价格高位运行的态势下，我们预计三季度金属产能将生的，是美国货币快速扩张的后果逐步开始显现。前期美国不断扩张的货币遭遇到银行机构惜贷造成的货币乘数下降，因此货币因素并未完全体现在商品市场。随着二季度金融市场的恢复，美国金融机构逐步恢复了融资功能。金融机构融资功能的逐步开启有望带来通胀的逐步展开，金属价格具有上行的动力。综合供需因素和货币因素，我们认为货币因素将在三季度成为影响金属价格的主要力量，即使面临供大于求的现状，金属价格也难以深跌。
􀁺  我们维持对行业“推荐”的投资评级由于美国需要刺激经济、刺激消费，因此未来两年存在较大的融资需求。债券方式融资受到债券投资人的抵制，投资者下一步会更倾向于配置资产，造成全球资产竞购，基于群求资产竞购我们维持对行业“推荐”投资评级。