人和商业(1387.HK/港币1.73，买入)宣布已取得国家人民防空办公室的批准，在安徽省芜湖市及山东省青岛市开发并经营地下商业中心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】芜湖项目位于安徽省芜湖市赭山公园西侧及北京西路地下，总建筑面积共计150,000  平方米；青岛项目位于青岛市商业中心区地下，总建筑面积500,000  平方米。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）包含这两个新项目在内，人和及其子公司目前拥有120  万平方米的土地储备，预留作2010  年及以后进一步开发。公司目前在哈尔滨、广州、郑州和沈阳经营已完工的地下商业中心。剔除待开发地块，公司计划到09  年底完工广州、天津、哈尔滨、南昌、武汉和深圳其他7  个项目，总建筑面积合计为770,000  平方米。全部完工后，公司所经营的完工总建筑面积将达到110  万平方米。
今年截至目前，人和商业通过转让土地经营权获得了近  50亿人民币的收益，其中哈尔滨和广州项目仅获得10%的客户保证金。青岛项目按计划进行。预计公司目前拥有现金40亿人民币。人和的资本性支出预算为70  亿人民币，由于深圳项目被推迟，我们认为公司有足够的资金完成青岛项目的建设，其盈利也将继续增长。我们对人和维持买入评级，将在管理层披露更多信息后调整盈利预测。