中国燃气是中国最大的综合性能源供应商之一，在全国20多个省份拥有311个城市燃气项目及573座加气站，已建成的燃气管道长达7.87万公里，可覆盖人口超过1亿人，供气能力可达320亿立方米/年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司多种燃气产品的市场占有率均位居全国前列，并致力于构建“中燃4G”（ PNG、CNG、LNG、LPG）能源网络发展新生态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）为应对雾霾难题，中国政府在华北地区推行“煤改气”的力度将进一步加强；同时随着天然气价格改革的深化，国内天然气终端价格将长期呈下行趋势，以上因素将持续推动未来3-5年中国燃气新接驳用户和燃气销量的快速增长。公司2016/17财年业绩有望消除去年同期非经常性因素的影响，预计归母净利润40亿港元，未来3-5年增速可达12%-15%。当前股价对应PE约13.9倍，估值较低，公司前段时间亦多次回购，建议投资者积极关注。
华北地区重度雾霾天气频发，供暖“煤改气”力度或超预期。京津冀及周边地区雾霾治理力度加强，农村“煤改气”政策将大幅促进该地区新接驳用户数量和天然气消费，“十三五”期间河北省天然气消费量将增长3.2倍。
天然气价格改革深化，国内天然气消费持续快速增长。天然气价格改革日趋市场化，随着管输收益率8%的确定，终端价格下降将进一步刺激天然气消费增长。“十三五”末全国天然气消费有望达到3600-4000亿立方米，较2015年增加1倍左右。
中国燃气积极把握政策机遇，未来市场空间打开。中国燃气积极把握河北等地“煤改气”市场机遇，并利用海外资源优势进口LNG，未来天然气销售增长空间打开。
融资结构不断优化，充裕资金支持未来扩张。公司不断优化债务结构，并在国内成立百亿产业基金，未来扩张拥有充裕资金支持。
风险提示：油价上行减少工业用户需求，部分地区可能下调或取消接驳费。