■  公司2  月5  日公告子公司香港美盛5054  万元二级市场购入JAKKSPacific,  Inc.6.92%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】JAKKS  是公司战略合作伙伴，1996  年在纳斯达克上市，根据历年财务情况，JAKKS  近十年来收入相对稳定，保持在8  亿美元左右，但受欧美市场需求不振的影响，自2007年净利润达到9000  万美元以来，近十年波动较大，2015  年收入、净利润分别为7.5  亿美元、2325  万元美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■  JAKKS  是多产品线、多品牌的玩具公司，拥有稳定的设计及渠道能力，2014  年11  月与美盛成立合资公司，在上海自贸区等在华约定地区销售JAKKS  的授权和非授权玩具与消费产品。
        ■  公司自2012  年起，经过三年布局、两年优化，持续构建并优化了自有IP  的全产业链运营能力，此次入股JAKKS，有望帮助JAKKS发挥品牌及渠道优势，大力开拓中国市场，间接强化公司全产业链上的渠道能力。
        ■  投资建议：公司具有衍生品设计、生产、销售的基因，经过三年布局、两年优化，公司持续构建并优化了自有IP  的全产业链运营能力。我们预计公司16-18  年净利润分别为2.08  亿元、4.55  亿元、6.54亿元，对应每股收益分别为0.41  元、0.90  元、1.30  元。给予6  个月目标价38.05  元，对应“买入-A”评级。随着15、16  年在新媒体等IP  影响力放大环节的完善，预计17  年公司自有IP  的影视、游戏、衍生品等变现能力将被全面激发。
        ■  风险提示：并购整合不达预期；自有IP  影响力扩大、变现能力低于预期；盗版等风险。