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研究报告:东吴证券-晨会纪要-170210

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-10 08:32:24
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 丁文韬
研报出处: 东吴证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 674 KB 分享者: ken****wu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    2017  年  PPP  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施  如何托底经济?存量释放与新政实施
2017  年两部委明分工、齐发力,存量释放超  5万亿  。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计两部委  2017  年  PPP  项目的整体签约  /落地规模约为  2016  年的  2-3倍。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)特许  倍。特许  经营占主导,性项目  多元化融资:和准经营占主导,性项目  多元化融资:和准经营占主导,性项目  多元化融资:和准将是我国  2017  年  PPP  落地重点,其中收益稳定的经营性项目融  落地重点,其中收益稳定的经营性项目融  资可能会成为产证券化试点的首选。  2017  资  产证券化实施,融资  产证券化实施,融新政促  PPP  落地我们预计首批  PPP  证券化融资项目将于  2017  年  2季度推出,“一带路”、京津冀协同发展长江经济建设,以及  季度推出,“一带路”、京津冀协同发展长江经济建设,以及  季度推出,“一带路”、京津冀协同发展长江经济建设,以及  季度推出,“一带路”、京津冀协同发展长江经济建设,以及  季度推出,“一带路”、京津冀协同发展长江经济建设,以及  季度推出,“一带路”、京津冀协同发展长江经济建设,以及  新一轮东北老工业基地振兴等国家级战略领域将成为政策着力点。
行业
非银金融  行业  :信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇  信托行业迎来中期确定性增长,重视板块投资机遇
观点  :1)中期政策红利推动信托行业迎来规模扩张和绩反转。  )中期政策红利推动信托行业迎来规模扩张和绩反转。  2)  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  信托监管法律体系以及配套制度安排逐步完善,推动行业长  期发展。  投资建议:  继续推荐信托板块,  继续推荐信托板块,  建议关注爱集团、经纬  纺机、  *ST  舜船(江苏信托  )以及安。
汽车行业:  汽车行业:  汽车行业:  汽车行业:  2017  年  1月乘用车销量点评  月乘用车销量点评  月乘用车销量点评  月乘用车销量点评  月乘用车销量点评  月乘用车销量点评
事件:  根据乘联会最新  根据乘联会最新  数据,  2017  年  1月广义乘用车批发销量  222  万辆(同比  万辆(同比  -1.5%  1.5%  ,环比  ,环比  -16.7%  16.7%  ),狭义乘用车批发销量  ),狭义乘用车批发销量  ),狭义乘用车批发销量  217  万辆(同  万辆(同  比-0.8%  ,环比  ,环比  -16.7%  )。  点评:  1)春节因素扰动  1月产销增速。  2)  维持  2017  年乘用车增长  年乘用车增长  5%  以上的判断,增速前低后高  。3)SUV  在高基数下仍增长  在高基数下仍增长  10%  。4)自主品牌分化,优秀企业延续强势表  自主品牌分化,优秀企业延续强势表  自主品牌分化,优秀企业延续强势表  自主品牌分化,优秀企业延续强势表  现。  投资建议:  投资建议:  投资建议:  投资建议:  尽管一季度销量增速有波折,我们认为  尽管一季度销量增速有波折,我们认为  2017  2017  年汽  车销量增长  4.7%  ,整车企业分化明显关注两类投资机会:  1)销  量高增长的优势自主品牌,关注吉利汽车(  量高增长的优势自主品牌,关注吉利汽车(  量高增长的优势自主品牌,关注吉利汽车(  H股)、长城汽车(  股)、长城汽车(  股)、长城汽车(  股)、长城汽车(  A+H  );  2)低估值高分红的行业蓝筹,推荐长安汽车关注上集团。
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【重点推荐  【重点推荐  【重点推荐  【重点推荐  【重点推荐  】富春环保(  富春环保(  富春环保(  富春环保(  富春环保(  002479  ):量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  :量价齐升,固废环保再上新台  阶。公司发布  公司发布  2017  年一季度业绩预告,归母净利润  7935.8  7935.87935.8-8817.6  8817.68817.6万元,同比增长  80%  至  100%  :1)质量体双驱动  ;2)煤热价联  动,盈利质量持续上升  ;3)下游行业回暖  +项目投产,释放能  ;  4)本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  本部外项目业绩优异,拟收购常安能源加速扩张  ;5)定增  9.2  亿,固废环保加速发展  亿,固废环保加速发展  亿,固废环保加速发展  亿,固废环保加速发展  亿,固废环保加速发展  ;6)蒸汽  /电力销售价格弹性空间  电力销售价格弹性空间  电力销售价格弹性空间  电力销售价格弹性空间  电力销售价格弹性空间  。投资建  投资建  投资建  议:  预计公司  预计公司  2017  -2019  年  EPS0.49  EPS0.49  、0.68  0.68  、0.83  ,对应  ,对应  PE  27  PE  27  、19  、  16  倍。积极看好公司长远发展,维持“买入”评级!

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