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中国联通研究报告:瑞银证券-中国联通-0762.HK-升至买入评级,目标价11.5元-170209

股票名称: 中国联通 股票代码: 0762.HK分享时间:2017-02-09 15:24:37
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 65 KB 分享者: zl5****9p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        瑞银发表报告表示,国家工信部指去年内地电讯业收入增长5.6%(对比2015年回落2.5%),相信监管对行业干预将会减少,加上竞争稳定,支持行业重估。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】该行估计中资电讯行业今年收入按年增长5.5%,料EBITDA毛利稳定,资本开支呈单位数回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行决定上调对联通(00762.HK)评级,由‘中性’升至‘买入’,目标价由9.5元升至11.5元,该行喜爱联通因旗下铁塔公司估值提升,可明显受益、及潜在受惠於母公司推行混合所有制改革;中电信(00728.HK)评级亦由‘中性’升至‘买入’,目标价由4.2元升至4.5元。该行维持中移动(00941.HK)‘买入’评级及目标价123元。
        瑞银指,联通集团正商讨进行混合所有制改革,估计其或会出售在A股上市的联通(600050.SH)约20至30%股权予百度、阿里巴巴及腾讯(206,2.00,0.98%)(00700.HK),但由於改革存不明朗因素,料在本港上市的联通股价在反映此憧憬因素仍然较低。
        该行估计,联通今年基本因素可望改善,收入增长可由2016年预测3.1%,提高至今年4.0%,EBITDA的毛利率由32.1%提升至32.7%;同时料可受惠於母公司推行混合所有制改革,认为目前风险与回报比率吸引。
        

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