事件  调解失败，Escondida铜矿工人将于周四罢工。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】智利Escondida铜矿工会表示，工人将于周四开始罢工，此前由政府调解的合同谈判未能达成协议。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）必和必拓表示，罢工期间公司计划停止生产。  评论  铜价上涨后劳工要求恢复待遇，是罢工的主要原因。2011-2016年期间，铜价下跌57.6%至4318美元/吨，期间必和必拓BHP下调营业支出27.7%至350.4亿美元，其中包含下调工人待遇及福利。2016年10月至今，铜价上涨21%至5880美元/吨，公司利润也相应改善。恰逢劳工3年期薪资协议到期，工会出于恢复待遇及福利的诉求，提议罢工。  预计罢工影响铜矿产量5万吨，持续时间15天。必和必拓BHP旗下Escondida铜矿位于智利北部阿塔卡玛沙漠，基础储量217亿吨，年产能120万吨，占全球总产能的4.9%，是全球最大的铜矿山。根据BHP公司管理层表态，罢工时间在15天以内，预计影响铜精矿产量5万吨左右。鉴于该矿山近年来多次罢工中，2011年的罢工持续时间最长（15天），我们判断本次持续时间也将少于15天。  Escondida铜矿罢工影响预计将扩大，干扰因素或减产铜精矿100万吨。Escondida铜矿作为智利标杆企业，其通过罢工来促成新的薪资协议，或增加邻近铜矿薪资谈判的难度，该地区仅智利、秘鲁铜矿山产能就有872万吨，占全球的31.8%。加之，今年印尼出口政策的不确定性，全球第二大铜矿Grasberg  的铜精矿出口目前仍处于延后状态。我们根据英国商品研究局数据预测，2017年干扰因素或造成100万吨铜精矿减产，同比2016年增加了2.5倍，占全球产量的5%。  铜矿供应收缩预期升温，利多铜价。智利Escondida铜矿罢工形成了全球铜矿供应收缩的预期，受此影响，昨日沪铜涨1.81%收47800元/吨，持仓也增加了19308手。
        投资建议  供应收缩利多铜价，板块中铜资源禀赋好的标的受益明显，维持行业"买入"评级，推荐标的：江西铜业。    
        风险提示  铜价大幅下跌、宏观经济增长乏力、市场风险偏好下滑。