2017  年PPP  如何托底经济？存量释放与新政实施
        2017  年两部委明分工、齐发力，存量释放超5  万亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计两部委2017  年PPP  项目的整体签约/落地规模约为2016  年的2-3  倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）特许经营占主导，经营性项目多元化融资：经营性项目和准经营性项目将是我国2017  年PPP  落地重点，其中，收益稳定的经营性项目融资可能会成为资产证券化试点的首选。2017  资产证券化实施，融资新政促PPP  落地我们预计首批PPP  证券化融资项目将于2017  年2季度推出，“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设，以及新一轮东北老工业基地振兴等国家级战略领域将成为政策着力点。
        行业
        传媒行业：游戏行业深度研究系列：”后用户红利时代"打造增量市场,超级IP  的获取与运营成胜负关键手
        观点：细分行业趋势明朗，迈入“后用户红利时代”；盈利模式逐渐清晰，IP  化和重度化成行业主旋律；手游市场外打造新蓝海，H5  游戏有望成第四大细分行业：H5  游戏以“快消”产品扮演手机页游的角色，满足移动端用户缺失的“快、爽”需求，；产业链上首推强CP，超级IP  的获取与运营成胜负关键手：移动端游戏进入产品为王时代；打造泛娱乐新版图，坚定看好页游、手游巨头切入新蓝海。
        推荐个股及其他点评
        【重点推荐】先导智能（300450）内生高增长确定，收购布局锂电设备全产品线。不考虑收购，预计公司未来三年的净利润复合增速60%以上，2016/17/18  年净利润分别为2.89，4.94，7.47  亿元,对应EPS  分别为0.71,1.21,1.83  元，对应PE  为48,28,19X。考虑收购，预计2016/17/18  年备考净利润分别为2.89,5.99,8.73  亿元；2016/17/18年EPS  为0.71,1.34,1.95  元，对应PE  为48,25,17X。考虑到公司高成长性，内生外延有望超预期，故维持“买入”评级。
        【重点推荐】伊力特（600197）：改革措施有望陆续出台，疆内需求将随能源回暖而复苏。预计16-18  年EPS  为0.66、0.78、0.89  元，同比增4%、18%、15%。随着改革措施的出台，疆内需求复苏，未来业绩有望提速，当前17  年PE  仅为20  倍左右，处于小白酒最低位，存在估值修复的机会，维持买入评级。
        【重点推荐】贝因美（002570）：17  年奶粉行业拐点确立，贝因美有望受益。我们看好奶粉换证带来100~200  亿市场空间，贝因美成长潜力较大，海外并购+员工持股激励，17  年业绩存在改善的可能性。1）收入端：受奶粉行业整体行情影响，预计16  年公司可实现收入约32  亿，同比-30%。2017  年公司业绩跟随行业拐点释放增长动力，预计实现收入38  亿。18  年行业格局继续改善，公司收入预计48  亿。2）利润端：17  年行业恶性竞争趋缓，公司费用率有望改善，预计2017~2018  年净利润1.1、2.4  亿元。预计公司2016~2018年EPS  分别为-0.24  元、0.11  元、0.24  元，“增持”评级。