事件：1  月27  日，虚拟化技术行业龙头VMware(NYSE:VMW)公布了截至2016  年12  月31  日的2016  财年第四季度财报，超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告显示，公司该季度营收为203  万美元，去年同期为187  万美元，同比增长9%；按美国通用会计准则计(GAAP)，净利润为44  万美元，去年同期为净利润37  万美元，同比增长18%；业绩发布后，VMware  股价创出52  周内的新高，市值达到356  亿美元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        （1）VMware  的业绩增长映射出私有云的普及带来全球虚拟机市场的需求放量。VMware  是虚拟化和云计算基础架构领域处于全球领先地位的公司，拥有  400，000  多家客户和55，000  多家合作伙伴，其解决方案可帮助各种规模的组织降低成本、提高业务灵活性并确保选择自由。
        VMware  被称为虚拟化界的微软，是全世界第三大软件公司。VMware的业绩超预期增长，映射出全球虚拟机市场需求放量。我们认为，背后更深层次的原因，是金融、电信等大型企业对私有云解决方案的青睐。
        这些企业往往有通过云计算来提升IT  效率、节省IT  开支的需求，但是又受制于安全考量无法部署在公有云上，而私有云的解决方案正好契合这部分客户的需求。虚拟化技术作为私有云方案的技术基础，将较大受益于私有云普及的趋势。
        （2）形态多样，VMware  将虚拟化技术延伸至IT  架构的方方面面。在过去几年，VMware  在多个领域开拓了虚拟化技术的应用和创新。在容器技术上，VMware  在已全面上市的新产品VMware  vSphere、VMwarevSAN  和VMware  vRealize  Automation  均提供了容器支持，有助于开发人员提高生产力，并让IT  部门在生产环境下轻松地运行容器化应用。在网络虚拟化方面，VMware  进一步扩大其面向网络功能虚拟化（NFV）认证解决方案且不断增长的VMware  Ready  生态系统，目前已为全球19  家供应商认证了22  项网络功能虚拟化解决方案。在混合云方面，VMware和Amazon  Web  Services  在2016  年10  月宣布合作，提供基于VMwarevSphere  且在AWS  上运行的全新云服务。AWS  上的VMware  Cloud  将在统一的混合云环境中，利用常见的软件和工具，轻松运行各种应用。这项新服务将于2017  年下半年上市，由VMware  交付、销售和支持。我们认为，业界龙头对市场空间的开拓，有助于未来虚拟化市场拥有更大的想象空间。
        （3）对标国内公司，虚拟化自主可控有望成为受益方向。我们在前序报告《服务器虚拟化行业调研报告——关注自主可控背景下虚拟化软件国产化的机遇》中指出，金融部门和政府部门的IT  业务，对数据安全保密性要求很高，如果将其大部分核心业务以私有云的形式部署在云端，则对虚拟化技术的国产化提出了迫切的需求。其中值得关注的标的有中科曙光（603619.SH）。中科曙光自身拥有基于前瞻性云计算管理理念与技术研发的虚拟化管理软件和云计算管理平台Cloudview  v2.0，是业界领先的融合化、一体化、智能化、模块化的云计算管理系统。另外，中科曙光与  Vmware  成立合资公司中科睿光，曙光出资占比51%。VMware同意向合资公司授予核心虚拟化平台  vSphere6  的使用许可，允许对vSphere6  复制分发和嵌入。我们认为，中科曙光有望在此次合作中，吸纳部分VMware  原有的对安全较为敏感的党政军客户，同时在技术上对自身产品进行改良，对未来的业绩有非常积极正面的作用。
        风险提示：政府企业私有云推进缓慢；国家对信息产业自主可控支持低于预期；国产虚拟化技术未达标准；