宏观策略
        央行上调公开市场操作利率意在控制金融杠杆，杠杆相对较低的资产占优。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）外围市场对流动性的扰动暂时无需过度担忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场对美联储超预期加息的预期大幅下降、特朗普带来的政策不确定性增加均将压制美元进一步走强，人民币面临的汇率压力进一步缓解。尽管外储跌破3  万亿关口，但是在管控趋严的背景下，一方面流出速度开始放缓；另一方面，流出幅度弱于季节性显示资金外流压力有所减缓。（2）央行调升调升公开市场操作利率及暂停逆回购均显示货币政策转向中性。但是我们认为，回购利率主要影响货币和债券市场，金融市场之间的杠杆是监管收紧的重点方向，而非总量流动性全面转向紧缩。
        （3）货币政策发生变化时，杠杆较低的资产有望相对占优，杠杆较高的资产可能出现超调，从这个角度上来看，货币市场利率上调对股市的影响相对有限。
        行业公司
        石油天然气发展十三五规划，有利勘探及天然气开发。（1）十三五规划着重强调“国企要立足国内，加大勘查、勘探投入”最终保证勘探工作量。勘探类公司在过去2  年的油气行业中下滑最大，17  年将陆续企稳。民企中的勘探公司如潜能恒信以及恒泰艾普16  年业绩预告中的净利润已扭亏和略增。（2）页岩气补贴或将持续。十三五规划中提到，“研究延长页岩气补贴政策，并研究给予致密气开发、生物天然气一定财政补贴”，将改变原制定的页岩气补贴逐步下降已至取消的政策。此举将在国际原油较低的境况下，鼓励国内非常规天然气的开发，提高国内天然气产量。（3）国内石油天然气勘探开发主体将增多。十三五规划强调以大型国有油气公司主导，多种经济成分共同参与的勘查开采体系。研究建立矿产资源国家权益金，勘查区块竞争出让，严格区块退出机制，出让矿业权，市场化矿业权转让。对高成本区块落实差别化税费政策。政策落实后将持续利好油气行业，推动行业改革及技术进步。（4）推动天然气替代，提高天然气使用。为逐步解决大气污染问题替代管网范围内的燃煤锅炉、工业窑炉、燃煤设施用煤和散煤。有利国内管网建设及天然气销售。石油天然气发展十三五规划将利好杰瑞股份、石化机械、潜能恒信等公司。