央行在春节后首个工作日上调多个货币工具利率，政策出台后股债期市场普遍下跌，沪深300  指数节后首日下跌0.69%，国债期货出现二次探底走势，债灾2.0迹象浮现，大宗商品期货价格也普遍下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次央行上调短端利率行为令投资者对未来货币政策预期趋于悲观，过去两年的低利率环境难以延续，利率周期如果发生转折将对债市产生深远负面影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        股票市场的抵抗力相对较强。一方面利率上行虽然影响无风险利率并对市场构成估值压力，但经济稳定、通胀提升、盈利改善预期同样会对市场产生正面影响；另一方面A  股市场具有较强的时间特征，1996  年以来的20  年间，上证综指在春季2-4  月普遍涨幅较好，如果按照时间特征在2-4  月和10-12  月买入并持有，其余时间空仓，可获得明显超额回报。
        投资建议：在涨价周期和供给侧改革效应的影响下，关注受益价格上涨的周期行业如化工、有色、造纸等。
        此外继续关注国企混改主题，两会前可关注受益一号文件的农业板块，中期继续看好低估值蓝筹的配置性机会。高估值小盘股全年仍有较强的挤泡沫压力，建议保持谨慎。
        风险提示：通胀压力增加，货币政策进一步收紧，债券市场波动、制度性利空。