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研究报告:国信证券-二级债基四季报分析:赎回大幅增加,利率债配比明显下降-170207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-07 11:13:37
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧,柯聪伟
研报出处: 国信证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 542 KB 分享者: sd4****97 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        债基个数
        新发行二级债基只数略小于上季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2016  年四季度末,发行在外的二级债基共250  只(剔除了分级基金)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)四季度新发行二级债基29  只,比三季度新发数减少1  只。对应的,四季度发行份额下降,约为151  亿,相比三季度减少约43  亿。
        债基规模
        二级债基总资产和净资产规模双升。截至2016  年四季度末,二级债基总资产和净资产分别为2539  亿和2274  亿,三季度末总资产和净资产分别为2477  亿和2207  亿。四季度较三季度总资产、净资产分别增加62  亿元、68  亿元。四季度221  只老二级债基中75  只出现总资产规模增长,146  只总资产规模缩水。
        杠杆率
        2016  年四季度二级债基杠杆率为1.11  倍,较三季度的1.13  倍下降0.02  倍,延续从2014  年四季度开始的平均杠杆率下降趋势。
        申购赎回
        2016  年四季度债基大部分处于净赎回状态。221  只开放型老二级债基中有56只出现净申购,124  只出现净赎回,其余无数据或无申购赎回。
        基金净值增长率
        16  年四季度二级债基单季平均净值增长率为-0.74%,较三季度下降约2.34%,降幅较大。221  只老二级债基中有32  只实现增长,185  只净值出现下滑,其余无数据或与上期持平。
        大类资产配置
        截至2016  年四季度,二级债基总资产为2539  亿。其中,债券总资产为1996亿,股票、银行存款与其他资产分别为226  亿、125  亿和193  亿。从占比来看,四季度债券占比为78.6%,股票占比8.9%,银行存款占比4.9%,其他资产占7.6%。相比三季度,四季度二级债基债券占比减少4.9  个百分点,股票减少约1.4  个百分点,银行存款增加约3.5  个百分点,其他资产增加约2.8  个百分点。
        券种配置
        16  年四季度二级债基企业债(不含短融和中票,下同)占债券总资产比例37.7%,中票16.7%,可转债4.7%,金融债13.5%,短融21.3%,国债3.3%。
        相比于三季度,金融债下降6.2  个百分点,国债下降1.5  个百分点,短融上升4.4  个百分点,中票上升1.3  个百分点,其他品种占比变动较小,企业债上升0.4  个百分点、可转债上升0.1  个百分点。
        

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