吞吐量增长可能超预期
营口港货物吞吐量逐月回升，全港上半年货物吞吐量完成8,814  万吨，同比增长13.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鉴于铁矿石和钢材为上半年增长的主要亮点，而营口港铁矿石和钢材装卸业务由上市公司经营，我们预计公司上半年吞吐量增速与全港增速基本持平，略高于我们年初预估2  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
财务费用影响业绩
按公司已公告资料，公司上半年新增贷款18亿元，主要用于支付收购集团7个泊位的最后一笔价款及补充营运资金等。预计上半年财务费用约9,600万元，为去年同期的270%。其中二季度新增财务费用1,200万元，公司二季度业绩可能出现环比下降。
公司评价与投资建议
国内钢铁需求量上升，公司主要货种金属矿石和钢铁装卸量可能超出我们年初预期，我们将公司2009  年吞吐量增速由11%上调至14%，将公司2009-10  年EPS  由0.42元和0.42  元上调至0.47  元和0.50  元。鉴于公司吞吐量增长稳定，并可通过收购集团资产实现稳步增长，我们给予公司12  个月目标价11.70  元，相当于25  倍PE，略高于行业平均水平。鉴于公司股价已基本反映公司业绩和增长预期，且二季度业绩环比可能下滑，不利短期股价表现，我们维持「持有」评级。