1、柳钢股份（601003）—内生增长典范，整合值得期待
　　【张士宝】我们于7月2日会同部分机构投资者联合调研了柳钢股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】柳钢是西南地区钢铁行业的一面旗帜，本文详细分析了柳钢的竞争优势，指出柳钢是内生性增长典范，业绩有爆发力，上调投资评级至“强烈推荐-B”，估值中枢为11.55元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　规模增长与结构调整带来“学习曲线”效应；享有钢材产品相对溢价和低成本双重优势，令公司业绩表现领先其他钢铁公司；区域优势造就公司产品价格相对溢价。公司地处西南地区，是西南地区最大和最有竞争力的现代化联合钢铁厂，柳钢公司产品享有100－200元/t的运价；
　　设备投资较低及管理高效造就公司低成本竞争优势。柳钢设备总体投资较低，比同类钢厂t钢折旧低100元/t以上；公司管理高效体现在采购的灵活机制以及轧钢产品的成材率上；
　　区域市场优势突出，武钢防城港项目进展可能推迟有利于公司产能的提升。由于国家严格控制新增钢铁产能，防城港项目前期工作虽然启动，但实质性建设仍需等待，由于该项目建设期至少需要3年，在此期间将有利于柳钢钢铁产能的提升；再融资实现公司整体上市或与武钢实质性整合将为公司业绩增长锦上添花，也是公司股价的催化剂；同时公司吨钢市值较低凸显投资价值。