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研究报告:平安证券-海外宏观双周报:特朗普力推“美国优先”-170122

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-23 11:01:50
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 魏伟,陈骁,张晓威
研报出处: 平安证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 629 KB 分享者: kin****pw 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期观点
        特朗普上任伊始,力推?美国优先?。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特朗普正式宣誓就职美国总统,白宫网站也随即发布特朗普的各项施政纲领,网站内容重新强调了?美国优先?。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计未来3  个月,特朗普政府的工作重心在于退出TPP,废除?奥巴马医改?、税制改革以及放松对能源领域的管制。废除奥巴马医改更多是为了财政预算的腾挪,税制改革与放松能源监管则是为了促进经济与创造就业。
        此外,贸易领域相关政策的推进将产生明显的外溢影响。特朗普政府反对构建新的贸易体系,而是强调贸易执法问题;未来美国与主要非美国家的贸易摩擦将不可避免,预计中国与墨西哥两大对美贸易顺差国将首当其冲。
        海外经济跟踪
        美国:12  月零售销售与工业产出均好于前值。美国12  月零售销售月率上升0.6%,升幅低于预期但进高于前值;其中,汽车消费需求依然强劲。美国12  月工业产出月率上升0.8%,好于预期与前值;其中,产能利用率受温暖天气影响,其增幅创1989  年以来最大。此外,美国12  月CPI  同比上升2.1%,受到汽油价格与房租上升推动,CPI  升幅创两年半新高。整体而言,美国经济数据依然表现强劲且CPI  增速回升明显,这为美联储收紧加息节奏提供支撑。
        欧元区:欧央行维持主要利率不变。欧洲央行维持主要再融资利率0.0%不变,维持隔夜贷款利率0.25%不变,维持隔夜存款利率-0.4%不变,均符合预期。此外,欧央行将维持每月QE规模在800  亿欧元不变至3  月底,从4  月份至12  月份将为每月600  亿欧元。当前欧元区经济复苏有所加快,且CPI  稳步上行,因而预计欧央行在未来一段时间仍将维持观望态度。
        英国:12  月失业率持平于2.3%,CPI  继续走高。英国12  月CPI  同比增长1.6%,升幅创2014年7  月以来最高水平;机票、食品以及汽油价格的上涨是通胀上行的直接推动因素。此外,英国12  月失业率持平于2.3%,符合预期;且薪资增速有所扩大;但英国在业人数违续两个月下降,是2015  年年中以来的首次违续下降;预示雇主对于招聘的谨慎态度。整体而言,英国通胀压力依然明显,同时脱欧公投之后英国就业市场整体稳健,但预计后期将逐渐承压。
        海外市场跟踪
        过去两周美元指数延续回落,发达国家股市同步下跌。1)股市:发达国家股市以下跌为主,新兴市场国家涨跌参半。2)汇率:过去两周美元指数由102.19  下跌至100.79,对主要货币均延续贬值。3)利率:美债收益率转为上行,德国债收益率延续反弹。4)商品:黄金、农产品价格延续反弹;铝、钢材价格恢复上涨;原油价格震荡回落。
        

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