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中天科技研究报告:凯基证券-中天科技-600522-电缆业务和光纤业务同步发展-090708

股票名称: 中天科技 股票代码: 600522分享时间:2009-07-08 11:53:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王志霖
研报出处: 凯基证券 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 112 KB 分享者: che****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中天光纤在今年上半年完成产能扩张,新上4  条生产双线绕产生产线,产能达到1,000  万芯公里,为同业中率先完成产能扩充的公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年光纤价格大幅彪升,达到86.7  元/芯公里,同比上升18.8%,由于今年光纤高景气状态,预计公司全年销售将达800  万芯公里,贡献净利润7,000  万左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2010  年来看,由于国内其它光纤生产商将在下半年完成扩张,全国光纤产能将达7,000  万芯公里,而需求则将为6,000  万左右,产能过剩将使光纤单价有所下调,预计2010  年价格在80-82  元/芯公里。未来公司着手进入上游预制棒市场,由于光纤主要成本为预制棒,目前公司主要依靠日立进口,价格达到162美元/公斤,公司议价能力不高,一旦预制棒项目上马,公司将有能力做到上下游一体化。
公司海缆产品主要分为海光缆,海电缆以及光电复合缆。光缆业务主要用于军用通信及运营商海岛通信业务;海电缆主要用于海上勘探以及滩涂风机电力传输使用。目前公司该产品市场占有约为30%左右。公司海光缆和海电缆产能分别达到8,000  公里和700  公里,我们预计2009  年光缆和电缆的需求量分别达到600  和130  公里,将提供2,000  万左右的净利润。公司深海光缆UJ  认证已进入第三阶段,预计今年7  月将获得认证。一旦认证通过,公司将成为国内首家获批UJ  认证公司,也将提供更多海外定单,其中以东南亚电信运营商共同参与的亚太三号计划,公司将有机会获得中国段的招标定单。

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