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时代新材研究报告:招商证券-时代新材-600458-围绕集团战略、构筑新产业格局-090708

股票名称: 时代新材 股票代码: 600458分享时间:2009-07-08 11:48:18
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘荣
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 审慎推荐-A(首次)
研报大小: 527 KB 分享者: zzy****49 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  顺应集团战略转变,利润结构将发生变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】南车集团正在形成贯穿电机产品、叶片、电磁线等关键部件配套生产及风电整机生产的产业链条,从而形成由株洲电力机车所、南车电机、时代新材组成的三位一体的研发格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2008  年时代新材收入构成中,弹性元件占61%;预测2010  年风电叶片对收入的贡献率达到12%-15%,形成时代新材新的利润点。
􀂉  公司拥有弹性元件自主知识产权,核心技术居国内领先水平。机车产品的弹性元件市场占有率达到80、90%;客车弹性元件的占有率40、50%;动车组弹性元件进口替代刚开始。
􀂉  弹性元件的需求可以分为路内、路外和海外三大市场。路内的客户主要包括南车、北车和中铁、中建。预计2009  年对路内客户的销售总额达到6  亿元左右(扣除电磁线),占比为67%左右,其中桥梁支座的销售收入有望达到3-4亿,同比增长33%。
􀂉  预计风电叶片2010  年开始盈利。时代新材风机叶片目前已经进入批量生产状态,预计年内兆瓦级叶片可实现销售60-70  台套,  2010  年计划销售200  套,毛利率在25-30%。

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