􀁺  由于  08  年高基数以及结构调整的影响，寿险行业09  年上半年总保费收入增长预计为5%，基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然总保费增速较低，但个险期缴仍保持平稳快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）保险业投资环境在09  年有较大改善，债券市场与资本市场都有较好表现，全年的投资收益率将达5%以上。各公司09  年上半年均持续下调了万能险结算利率，负债成本下降，利差扩大。保险公司业绩与净资产在2009  年上半年均实现稳步回升。
􀁺  2009  年上半年股票市场持续上涨对于保险公司的净资产有比较大的影响，1  季度上证指数上涨28%，2  季度相对08  年底上涨62%（相对于09  年1  季度上涨25%）。持续上涨的股票市场将使保险公司在09  年2  季度净资产持续上升。虽然二季度股市上涨幅度比一季度小，但保险公司在二季度持续加仓，且二季度保险公司持有较多的大盘股上涨幅度比一季度大，所以我们认为净资产上升的幅度将明显高于1  季度，我们估计二季度3  大保险公司的净资产上升比例在9%-12%之间。保险会计的复杂和灵活性以及2008  年上半年的基数差异决定了保险公司业绩的差异度更大。我们预计中国人寿、中国平安和中国太保上半年的每股收益分别为0.4、0.65  和0.2  元/股，同比增速分别为5%，-33%和-72%。