上半年电网投资低于预期,下半年脚步将加快
1-5  月全国电源投资总额同比下降10%，完成全年计划的30%；电网投资同比增长24%，完成全年计划的27.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从国家电网招标情况以及各省市电网招标情况看，一次设备需求低于市场预期，二次设备符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，电网投资低于预期的主要原因有二：一是电网企业出现亏损，二是等待智能电网规划出台。我们预计下半年电价改革方案、智能电网规划都将出台，电网投资有望在下半年加速。
智能电网规划和新能源长期规划带来大机会
我们认为，新修改的新能源长期规划将大大提升风电、核电、太阳能发电的目标装机容量，利好与电源设备生产商。同时，我们认为，智能电网规划是原有电网规划的集成、完善和细化，智能电网是个长期工程，难以对企业近两年利润产生重大影响，我们认为特高压—智能电表—电力电子—数字化变电站—智能调度系统将顺次受益。其中，二次设备厂商具有超预期的市场空间。
电力设备行业估值基本合理。
目前电力设备行业市盈率远高于沪深300  指数，我们认为行业估值相对较高但行业仍有投资机会，建议关注智能电网规划出台、特高压密集招标带来的机会。
  投资建议：
评级未来十二个月内，有吸引力。
建议重点关注业绩稳定增长、估值相对较低的企业，如特变电工、思源电气、荣信股份、东方电气等。