周报摘要：
继前一周黑色板块整体止跌企稳后，上周黑色板块再度迎来一波上涨行情，05主力合约普遍涨幅在8%以上，其中矿石周涨幅12.72%领涨板块，螺纹热轧05主力分别录得9.68%和8.95%周涨幅，上涨绝对水平在280-290元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于上周板块整体上涨的原因，我们认为核心在于基差修复的进一步演绎，经过上周期货大涨期现价差普遍修复50%左右，其中螺纹转为期货升水结构，此外，周二中钢协会议上将中频炉去产能升级为政治任务，市场普遍解读为供给侧改革加码，对期价上涨起到了助推作用，而随着中频炉炼钢的淘汰，间接提升了以矿石焦炭为原料的高炉炼钢，这在一定程度上解释了矿石焦炭领涨的原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
除螺纹主力期现价差由前周贴水160元/吨修复至升水外，其他四个品种价差修复也同样明显，热轧期现价差由贴水440元/吨修复至贴水200元/吨、矿石期现价差由贴水120元/吨修复至贴水80元/吨。现货市场，成材保持与期货相同变动方向，但涨幅不及期市，目前华东华北两地三级螺纹钢市场价格在3000-3250元/吨区间，前期一直表现偏强的南方地区热轧价格上周小幅下跌10-20元/吨，而其他地区热轧价格则有小幅补涨。原料矿石一保持涨势，外矿指数周涨2.9美元至80美元一线，港口矿价止跌累计上涨25元/湿吨，但煤焦价格则均有不同程度回落。
由此反映到炼钢利润水平上，表现为炼钢利润向好。上周螺纹01盘面利润由亏损40元/吨转为获利140元/吨，而远月利润环比增100元/吨在450-550元/吨，依然偏高。根据我们的测算，目前华东华北现货炼钢利润在100-160元/吨，华北地区增幅较华东地区明显，大致在130-160元/吨。此外周内盈利面向好0.62个百分点至71%同样反映利润向好的实际情况。进而在利润向好的影响下，近期钢企开工季节性下滑有所放缓，上周钢企开工以及产能利用率均有小幅提升，但提升空间较为有限普遍在0.4个百分点以下。
从钢企的原料采购情况亦可反映目前钢企开工放缓的情况，上周矿石疏港量环比增19.3万吨/天，达到2016年10、11月的高位水平--269.3万吨。但从领先指标--澳洲巴西矿石发货水平推断近期到港压力不减，导致在钢企采购有增的前提下，港口矿石库存继续刷新高--约1.19亿吨，连续3周库存增加。