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电力行业研究报告:申银万国-电力行业09年7月行业月报:发电量实现正增长,直购电进一步推广-090706

行业名称: 电力行业 股票代码: 分享时间:2009-07-06 10:59:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 余海,王海旭
研报出处: 申银万国 研报页数: 13 页 推荐评级: 看好
研报大小: 319 KB 分享者: ske****80 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  发电量增速6月份告别负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年5月全国发电量增速为-2.7%,延续小幅负增长态势,其中水电发电量增速反弹至20.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月主要工业产品产量普遍出现反弹,带动发电量降幅收窄。近两月的PMI指数维持在53%以上,制造业企业的开工情况继续好转,加之气温逐渐升高,6月单月实现发电量增速约3.6%,告别负增长。
  工业用电缓慢恢复。09年1-5月工业用电同比下降7.60%,其中轻、重工业降幅分别为-6.41%、-7.79%,累计增速均呈现逐月收窄态势。5月工业用电数据还在缓慢恢复过程中,其中重工业增速要略好于轻工业。重点行业来看,化工行业用电量降幅显著扩大,水泥小幅回落,钢铁、有色用电量增速相比4月出现较为明显的好转。
  利用小时跌势减缓。09年以来的新增装机仍以火电为主,但水电机组所占比例得到明显提升,已经由2006年的10%提高到现在的22%。1-5月全国发电设备累计利用小时为1721,同比下降12.6%,降幅相比1-4月的-13.0%略有收窄。其中,5月单月利用小时同比下降46小时,为09年以来的最低值。
  小煤窑复产效应逐渐显现。随着山西小煤窑的逐步复产,一直坚挺的秦皇岛煤价在近几周内出现小幅回调,而港口煤炭库存一直呈不断攀升趋势,6月末的库存量已经达到656万吨。尽管山西复产对于价格、库存的影响开始逐渐显现,我们认为随着电力需求旺季的到来以及其他下游行业的不断复苏,市场煤价出现大幅下跌的可能性不大。

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