16年归母净利同比增长108.99%-138.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  1月7日，公司公告，预计2016年归属母净利为2.72亿元-3.1亿元，同比增长108.99%-138.19%，Q1-Q4归母净利润同比增长率分别为172.47%、337.54%、-8.7%、20.58%-47.23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）业绩大幅增长主要系，一方面公司大力推进市场拓展，各业务板块协同整合效果逐步显现；另一方面，公司加大对教育业务的投入力度，康邦科技并表所致（16年3月开始并表所致，康邦科技16年承诺业绩1.28亿元），同时完善公司"智慧教育+教育服务"双轮驱动教育战略布局。  
        "股票期权+限制性股票"双重激励，业绩高增长目标彰显管理层信心。  公司此前发布股票期权与限制性股票计划，拟向董事、及核心高管合计64人授予1150万份权益，约占总1.33%。具体来看：①股票期权激励，拟授予510万份（占总0.59%），其中首次授予465万份（行权价21.2元），预留45万份（将于首次授予完成后12个月内授出），有效期4年，等待期12个月。②限制性股票激励。拟授予640万股（约占总0.74%），其中首次以10.14元/股授予595万股，预留45万股，有效期4年，分年度解锁。公司通过股票期权与限制性股票配套实施，进一步完善激励机制，充分调动核心骨干积极性，提高员工凝聚力，奠定长期稳定发展坚实人才基础，为未来发展注入新的活力。  "智慧教育+教育服务"双轮驱动，打造互联网教育领军企业。  第一，"内生增长+外延扩张"，打造智慧教育龙头。公司依托校内"三通两平台"建设，立足教育信息化领域，在立思辰合众的基础上，收购康邦科技、敏特昭阳、跨学网，实现"区域教育云平台+智慧校园+课堂学科应用"多维布局，打通校内校外教育资源，渠道卡位优势明显。截至目前，业务网络覆盖宁夏、四川、江苏、安徽等29个省市约8000余所学校。敏特英语及数学已形成个性化学习、同步教学系统、备考冲刺系统三大产品线，付费规模达2500所学校。本次收购跨学网将与康邦科技形成互补，进一步强化公司智慧教育实力。第二，全方位切入"K12+职业教育+国际教育"，不断丰富教育服务生态布局。敏特学科应用产品在B端获取流量的基础上，通过开展C端业务最大化变现价值，累计学生用户超千万；百年英才采集整理2000多所院校数据，其高考升学咨询将与公司K12院校和学生资源全面对接，实现协同增长；以乐易考为主体构建大学生就创业及职业教育服务平台，已在黑龙江、湖北、江西、湖南等部分学校落地；成功收购叁陆零教育，拟并购加诚博教，加强与海内外院校资源融合对接，布局留学服务全产业链。此外，公司联手清科成立8亿元互联网教育基金，借力资本加速资源整合。第三，巩固信息安全业务，定位数据安全管控专家。公司先后并购虹思科技、汇金科技、从兴科技、江南信安，不断弥补在信息安全领域的空白，初步形成数据全生命周期安全管控系列产品、国产化平台整体解决方案、工控安全三大产品体系，巩固安全业务核心竞争力。  
        维持"买入"评级。公司主营教育与信息安全两大业务：教育方面，稳步推进"互联网+"战略，逐步构建起以"教育信息化+教育服务"为核心，以国际教育为发展方向，贯穿校内校外、线上线下、国内国外的教育生态圈；信息安全方面，积极布局移动信息安全与终端安全，巩固业内领先地位。若考虑本次收购，我们预计公司16-18年EPS分别为0.31元、0.45元、0.58元，当前股价对应PE分别为55倍、38倍，29倍，维持"买入"评级。  
        风险提示：业绩增长低于预期