????????离岸人民币供应持续收紧，做空人民币成本攀升，致使??1??月4-5??日香港离岸人民币对美元大涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期之内，离岸做空情绪或有缓解，但中期之内，考虑到美国经济动能和就业市场稳健，考虑到更积极财政政策和更快节奏加息的可能性，强势美元未见得已经结束，由此造成的人民币贬值压力和资本流出风险，仍然需要谨慎应对。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
????????12??月中采制造业PMI??小幅回落但仍处于高位，工业活动或继续保持稳定。
????????工业品期货现货价格的表现要更弱一些，这与流动性的偏紧、供应层面的逐步响应有较大的关联。此外，中央经济工作会议着重强调防风险，市场稳增长预期减弱，这是否使得2016??年7??月以来的存货回补过程告一段落，也需要留意。
????????近期食品价格环比微跌，弱于历史同期水平，CPI??涨幅应当有限，有助于缓解市场对通胀升温的担忧。12??月底以来银行间资金利率较显著回落，但债券收益率下行轻微。巨震之后，影子体系将面临持续的去杠杆压力，以修复此前积累的诸多扭曲，但这需要较长的时间才能完成。
????????风险提示：美国财政政策和货币政策的不确定性??经济动能阶段性走弱风险