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研究报告:方正证券-晨会纪要-170106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-01-06 10:25:06
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 马林霞
研报出处: 方正证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 559 KB 分享者: he****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今日重点关注:          
        人地分离,供需错配:一线高房价、三四线高库存的根源  导读:中国政府长期实施"控制大城市规模、积极发展中等城市和小城市"的中小城镇化战略,与人口向大都市圈集聚的趋势背离,人口城镇化与土地城镇化明显背离,土地供给向三四线城市倾斜,但人口向大都市圈集聚。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由此形成了人地分离、土地供需错配,是当前一线和部分热点二线城市房价泡沫、三四线库存泡沫的根源。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)解决之道不是控制需求的短期调控,而是建立居住导向、人地挂钩、大都市圈战略的长效机制。  
        摘要:  
        人口迁移趋势:大都市圈化。城市的胜利:大城市比中小城市和城镇具有更大的集聚效应和规模效应。中国正处于人口迁移的第二个阶段,未来一线城市和部分二线城市人口将继续集聚,城市之间、地区之间的人口集聚态势将分化明显。  
        人口城镇化与土地城镇化背离:土地供需错配。1)从官方文件来看,中国城镇化战略经历了"控制大城市规模、积极发展中等城市和小城市"到"大中小城市和小城镇协调发展"的转变,控制大城市规模、积极发展中小城市的倾向长期存在,这与人口大都市圈化趋势明显背离。2)由于人口流动主要由市场机制决定,土地供给由政府决定,实行中小城市战略的结果是:一线和部分热点二线城市人口快速增长、土地供给不足,三四线城市人口增长缓慢、土地供给过多。3)土地供需错配是形成当前一二线房价泡沫、三四线库存泡沫的关键原因。在本轮房价上涨中,土地供需错配的效果更是被放大到极致。  
        风险提示:房地产调控矫枉过正;改革不及预期          

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