基本面数据要点：11  月社会消费品零售+10.8%；限额以上批零企业服饰类零售额+5.1%，金银珠宝零售额+2.7%；百家重点大型零售企业服装零售额+3.0%，  金银珠宝零售额+0.9%;  11  月纺织品和服装出口同比变动4.2%/-5.4%，截止12  月29  日，国内外金价分别下跌2.12%/2.58%；内外棉价格分别下跌1.26%，外棉上涨0.93%，内外棉差价为1786  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        重点公司跟踪：歌力思：旗下时尚代运营公司百秋电商，目前运营30  多个箱包、鞋类、服饰等国际知名时尚品牌，2016  年新增5  个品牌，GMV  近10  亿元，相比15  年大约翻一倍，2017  年目标增长50%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）跨境通：出口-目前自有网站注册用户6900  多万，复购率37.5%左右，17  年自有网站、传统业务的纯利点数希望提升。进口-年底期望线下店达100  家，2017  年底达500-1000家，11  月资金到位，接下来很快会布局开来，希望2017  年有爆发性成长。
        17  年布局：自有网站平台化发展，增加客户粘性和复购率，移动端发力，存投资并购预期以发展其他布局。
        重点公司重要公告。贵人鸟：发起设立保险公司；跨境通：拟收购上海优壹电商和广州百伦供应链科技有限公司84.61%股权；苏宁环球：与赛诺龙医疗签署战略合作协议，发行20  亿元中期票据；富安娜：限制性股票激励计划。
        港股和海外公司：安莉芳：预计全年利润下跌。利邦：1610  万美元出售Ferragamo  东南亚20%运营权。波司登：得益清库存，业绩小幅回暖。魏桥：2016  实现销售收入3750  亿元。NIKE：季绩胜预期，大中华区销售升12%。
        LVMH：将收回集团旗下的眼镜外包业务转为自营。Boohoo：子公司将以2000万美元竞拍讨厌的加尔部分知识产权。Jumei：上半年利润暴跌30％。Zara：母公司Inditex  前三季度销售增长  14.5%。eBay：三季度净利润4.18  亿美元同比下降23%。Amazon：年底全球出货量超过10  亿件。
        走势回顾：16  年以来行业指数累计涨跌排名靠后（跑输沪深300），纺织制造表现好于服装家纺；16  年12  月下半月行业指数涨跌排名靠前（跑赢沪深300），纺织制造表现好于服装家纺：12  月下半月纺织服装类A  股下跌居多，品牌类维格娜丝/九牧王/摩登大道涨幅靠前，制造类华孚色纺/乔治白/伟星股份上涨。H  股品牌类12  月下半月上涨居多（千百度/亨得利领涨，361  度/周大福领跌），制造类下跌居多（仅申洲上涨，九兴/互太/裕元/魏桥/天虹下跌）。
        投资策略：12  月下半月申万纺服指数下跌1.13%，基本与大盘同步处于横盘状态。震荡弱市下，鉴于行业基本面尚无明确回暖迹象，且当前处于业绩披露真空期，预计1  月上半月行业指数仍以跟随大盘波动为主，缺乏上涨主线，维持低配建议。
        但从全年配置角度而言，仍建议持有前期推荐的基本面优质个股如歌力思和跨境通；同时，从短期博弈角度而言，可结合Q1  定增/员工持股/大小非解禁到期、投资并购及国改主题等诉求，进行波段式操作（详见表3、4）。
        推荐标的：歌力思、跨境通、贵人鸟（停牌）、上海三毛（国改）风险提示：大盘系统性风险、冷冬天气刺激不达预期