金融机构去杠杆效果初显，但还不是事情的全部——11  月中国债务数据综述
        （1）11  月底中国总债务（不含外债）规模239.8  万亿元，前值236.5  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        （2）11  月底中国总债务同比增长18.8%，前值18.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        （3）我们以总债务同比增速减货币供给同比增速衡量货币供需缺口，我们测算的11  月底中国货币供给同比增长11.4%，前值11.2%；11  月底货币供需缺口为7.4%，前值7.7%，连续4  个月下降。
        市场观察：股票市场微涨，债券市场利率整体下行周五股票市场微涨，货币市场利率下行，债券收益率整体下行。
        国债期货上涨，可转债多数上涨，美元兑人民币下行。
        备忘录
        1、12  月27  日，发改委：明年PPP  落地规模或高达3.8  万亿元.截至目前，国家发改委已推介了三批PPP  项目，总规模达6.37  万亿元。预计2017  年PPP  项目落地规模或达3.8  万亿元，将迎来落地高峰期。（证券日报）
        2、12  月27  日，媒体：知情人士称土地使用权到期续费是肯定的，很可能与房产税结合。（华尔街见闻）3、12  月31  日，外管局：对个人外汇信息申报管理进行完善，个人购汇便利化额度没有变化。近日，外汇管理部门对个人外汇信息申报管理进行完善，不涉及个人外汇管理政策调整，个人年度购汇便利化额度没有变化。境内个人凭有效身份证件进行真实性购汇需求申报后，直接在银行办理年度便利化额度之内的购汇；便利化额度之外的经常项目购汇，凭有交易金额的真实性证明材料办理，不存在任何障碍。（外管局）
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。