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研究报告:第一创业-交易所信用债日评-090702

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-07-02 11:44:29
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 305 KB 分享者: 奥运金****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司债  —  无担保债收益率大幅下移
周三交易所公司债成交金额继续放大,两市公司债共成交1.63亿,收益率普遍下移。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行担保债收益率或升或降,其中08宁沪债成交金额达1174万,收益率大幅上移15BP,剩余3.0年的到期收益率收至2.83%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)集团担保债收益率主要下移,且幅度较大,但成交均极少。无担保债收益率大幅下移。08新湖债收益率下移幅度最大,共下移18BP,该债今日剩余7.0年的到期收益率下移至7.26%。
􀁺  交易所上市企业债—收益率或升或降,成交金额大幅增加
交易所公司债今日收益率走势分化较为明显,中低评级券种收益率以较大幅度下移为主,而高信用资质品种则以小幅上移为主。低评级的08奈伦债,主体评级为A,收益率大幅下移10BP,剩余4年的行权收益率降至5.81%。主体评级为A+的08长兴债收益率也大幅下移17BP。目前该债行权收益率为5.85%,剩余4.6年。08奈伦债剩余期限较08长兴债稍长,但后者主体评级比前者高一档,综合考虑,两这利差已降至合理均衡水平。当前市场环境下,低评级债券高息票率优势凸显。
今日是09张江债上市交易第一天,与前期上市首日就折价交易的品种相比,该债上市首日表现较好,全天交易价格都维持在面值以上,最终报收于100.30元,相对主体评级同为AA,且期限相近的09百联债,该债收益率优势已不大,除非市场认为09张江债资产抵押担保能够大幅提升债项信用资质水平。

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