●本周观点：年底资金紧张，债券收益率维持在高位，消费行业也多已进入淡季。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国房地产调控态度强硬，市场对中国经济增长放缓的担忧再现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，在美国侍任总统上任前，市场谨慎态度显现，基金多头平仓导致铜价回落。我们继续维持偏空操作。
 ●上周主要数据变化：
上周保税区铜库存持稳，微增0.5万吨至46.5万吨。上期所铜库存减少9649吨至134377吨，LME上周库存共增加约2.75万吨至33.5万吨，LME库存大幅增加给市场形成巨大压力。国内铜换月后现货贴水持续扩大，下游市场接货能力较弱，年末特征日渐严重，铜销售整体较为困难。
上游的情况，因为铜价较高，国内停产的矿山企业已逐步考虑复产事宜。预计产量将在2017年第二季度得到体现。目前加工费在80-87美元/吨，市场预计加工费已经止跌。
废铜方面，精废价差仍然偏大，废铜出现对精铜的替代。
下游消费情况来看，SMM调研数据显示12月份铜管开工率维持在高位，空调企业被库存较为明显。
从基金持仓来看，COMEX基金多头减仓8441手，空头增仓648手，净多持仓减少9089手至52026手，基金净多持仓的平仓将成为铜价回落的巨大动力。技术上看，沪铜跌势明显，铜价仍有向40000元下行的可能。