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海能达研究报告：兴业证券-海能达-002583-公司点评：专网小华为全球化战略更进一步-161218

股票名称：海能达	股票代码： 002583	分享时间：2016-12-19 17:13:27
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：唐海清
研报出处：兴业证券	研报页数： 6 页	推荐评级：增持
研报大小： 533 KB	分享者：星****雨	我要报错

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【研究报告内容摘要】

事件：公司公告，关于现金要约收购赛普乐，双方董事会已达成一致协议，总交易对价为6.49亿元。
通过收购加速推进全球化战略。此次拟收购的英国专网公司赛普乐（年内亏损因为计提了较多的一次性商誉减值），为TETRA产品领先公司，在欧洲和美国市场渠道深耕、市场份额领先。通过收购，公司可快速获得其客户资源，继续拓展欧美高端公共安全领域市场。
技术、品牌、渠道、服务构筑长久护城河。1）技术领先，少数掌握PDT、DMR、TETRA三大技术标准的专网龙头，每年研发投入收入占比11%；2）品牌优势，公司专注专网20年，行业口碑和品牌影响力全球领先；3）渠道优势，覆盖全球120多个国家；4）成本控制和快速响应服务能力盈利预测与估值：公司全球市场份额提升（有望从5%到30%）带动收入快速增长+规模效应显著-->推动业绩持续高增长。预计公司未来3年复合增速70%、5年复合增速50%，对应16-18年EPS为0.26元、0.47元、0.72元，重申“增持”评级。
风险提示：PDT进展低于预期、海外市场拓张不及预期

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

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