投资要点
投资策略：牛市逻辑不变、业绩支撑可逢低加仓
基于2017年有色金属价格保持高位，全行业盈利状况大幅改善等判断，我们上调对有色金属行业的评级至“增持”，仍坚持以“聚焦供给收缩、寻找价格波动机会”和“布局战略新兴产业、挖掘真成长个股”为两条投资主线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主线一价格波动：商品价格易涨难跌可逢低加仓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2017年有色金属价格仍处于牛市，易涨难跌。因诸多不确定因素，价格波动或加剧。同时因价格重心大幅上移，企业业绩存在超预期可能，配置安全边际高。可逢低做多铅锌、铜、锡、黄金等标的，建议关注建新矿业(000688.SZ)、西部矿业(601168.SH)、江西铜业（600362.SH）和恒邦股份（002237.SZ）。主线二真成长：新能源汽车和轨交市场最具期待。新能源汽车行业仍保持高速增长，对钴锂等资源的需求大，建议关注天齐锂业(002466.SZ)、格林美（002340.SZ）和中科三环(000970.SZ)。轨道交通作为基础设施投资的重点领域，未来仍将保持高速增长，轨交设备市场前景巨大，建议关注利源精制(002501.SZ)。
宏观及政策：经济增长仍乏力、政策继续去旧迎新
 GDP:2016年前三季度，国内GDP增速均为6.7%，2017年GDP增速预计为6.5%。美国、欧元区和日本等全球主要经济体GDP增速均出现明显下降。投资：基建及房地产投资支撑中国经济增长，2016年1-9月，固定资产投资完成额42.69万亿元，累计同比增长8.21%。其中基础设施投资仍保持同比15%以上的速度扩张，房地产回暖带动相关行业增长。美版四万亿如果实施或带动美国经济复苏、利好有色金属需求。PMI:1-10月，中国PMI持续在50荣枯线上下波动，总体偏低。美、欧、日制造业PMI数据均有所好转，但仍不稳定。货币：1-10月，中国M2同比仍保持10%以上的增长；美国、欧、日M2同比增速有所提升。人民币持续贬值，截止至11月18日，美元兑人民币中间价已较年初上涨5.79%。政策：传统行业仍禁止新增电解铝等产能、环保督查和治理超载力度空前、推进央企重组；新材料仍受扶持、因骗补事件新能源汽车受影响较大。