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研究报告:南华期货-股指期货统计及策略日报:继续回调!-161207

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-07 08:07:37
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚永源,赵鹏涛
研报出处: 南华期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,009 KB 分享者: D****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周一下午,谷歌的美元兑人民币报价一度贬值至7.43,这相当于在原来6.8的基础上贬值了10%,市场怀疑是否是谷歌的汇率出错,不过谷歌事后确认了内部汇率参考源,对此外界一度解读为是中国对于川蔡通话的报复,但是其他财经渠道的报价显示正常,市场并未出现恐慌情绪,以人民币为主的亚洲货币并未出现下跌,相反是美元指数周一当天大幅收跌,后来又传出是由于外汇交易员下错单子的原因,总之周一的人民币事件算是告一段落了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从人民币近期的表现来看,上周美元兑人民币中间价结束了持续一个月的贬值趋势,并录得0.54%的涨幅,这是今年4月份以来的最高周涨幅。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)人民币之所以出现较大幅度的升值,主要原因是近期国债收益率出现超预期上升,目前国内10年期国债收益率已经创1年新高,而且中美国债利差逐步回升,美国国债收益率已经出现短期见顶的情况,但是国内债券利率上涨趋势仍在继续,这是近期人民币走强的内在动因。与此同时,虽然国内债券市场的反应较为滞后,但是幅度更为剧烈,尽管日本和欧洲的债券收益率在美债的带动下有所走强,但均未突破年内新高,这意味着人民币对于其他非美货币的升值压力增大,CFETS人民币汇率指数自11月份一直持续走强。
        在离岸价差方面,近期出现了较为罕见的价差为正的情况,这意味着在岸汇率的贬值压力大于离岸汇率的贬值压力。原因有二,首先是近期美元的走弱,市场对于美国经济过分乐观的预期已经充分反映在了前期美元的升值中,随着美联储12月份加息落地的临近和特朗普政策的不确定性日益上升,包括特朗普最近破天荒的出格举动,都是构成美元下行的风险因素;其次是离岸人民币市场的收紧,12月1日开始离岸人民币拆借利率就开始急升,周一离岸隔夜拆借利率飙升至12.38%,是两个多月来的最高值,这也是离岸人民币贬值压力减轻的原因。
        

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