行情回顾
        央行周五进行2450  亿元逆回购操作，单周净投放700  亿元，Shibor  利率涨跌互现，结束16  天全线上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债市继续低位调整，二级市场收益率上行趋势不改，10  年期国债收益率仍在3%之上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期债主力低开高走后重回震荡，5  年期主力合约TF1703  收盘报99.770，跌0.01%，成交量1.01，持仓量2.18  万，日增仓198，收盘CTD  为160015，IRR  为-0.8795；10  年期主力合约T1703  收盘报98.255，涨0.06%，成交量3.91  万，持仓量5.10  万，日增仓-2573，收盘CTD  为160017，IRR  为-2.8363。
        现券市场
        财政部91  天期贴现国债中标利率2.3647%，边际利率2.4455%，投标倍数2.42；而由于市场波动，国开行取消了原定于周五的2016  年第十六期金融债发行计划。债市继续承压，二级市场收益率继续上行，目前10  年期国债160010  报3.0200%，10  年期国开债160210.IB  报3.3495%。Shibor  利率结束全线连涨，目前Shibor  隔夜、7  天及1  月分别报2.3200、2.5010  和2.9163；银行间回购利率多数走松，目前隔夜、7  天及1  月期加权平均价分别报2.2877、2.4552  和3.0650。
        操作建议
        11  月PMI  表现超出市场预期，虽然利润增长结构仍有待优化，但制造业生产经营情况向好依旧显示了宏观经济在逐步回暖升温。此外，在去杠杆的背景下，货币政策空间有限，而年末资金面出现季节性扰动亦为大概率事件，短期内基本面和资金面对债市而言均属利空。而美联储加息频率悬而未决、降杠杆是否会导致流动性风险、OPEC  减产协议后油价涨势会持续多久等问题均属于潜在利空，操作上仍建议多看少动，耐心等待市场调整到位。