投资要点
      【板块上周回顾】本周轻工制造板块下跌2.59%，整体跑输大盘，文娱用品板块跌幅最大；本周模拟组合下跌2.17%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周包装印刷、文娱、造纸、珠宝板块、家具板块估值下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【行业研究】华东地区部分纸厂下调国废黄板纸收购价格。
        从年初到9  月份，箱板纸实际价格上涨步伐相当慢，玖龙、理文等业内大型生产商一直在努力推动价格上涨。大纸厂提价幅度基本保持在每月50  元/吨，节奏平稳。9  月份以来，箱板纸价格上涨加速。市场上发出的涨价函越来越多，不仅来自玖龙、理文、吉安、景兴等大厂，而且越来越多的中小纸厂开始加入提价行列从涨幅来看，从前期单次50-150  元/吨到11  月份300-1000  元/吨，涨幅越来越大。
        我们认为，基于生产成本上涨、产能受限以及良好需求的合理提价，无论对于纸厂还是下游纸箱厂都是可接受的，也更具持续性；但后期价格大幅走高，特别是部分中小纸厂价格飚飞的背后存在非理性行为。近期箱板瓦楞纸市场需求表现火爆大部分是因为在涨价预期下，纸箱厂追涨囤货，释放出较大的备库需求。在短期补货需求消退后，受追涨心态推高的价格泡沫会逐渐消退。
        特别需要注意的是，月末上游国废市场已经在悄然发生一些转变。随着箱板瓦楞纸价格持续飙升，纸厂采购国废黄板纸的价格也是一路走高。但是在11  月末，华东地区部分纸厂开始下调国废黄板纸收购价格。由于在国废市场，纸厂占据议价优势，因此此举或可视为部分纸厂对后市的一点预判。此外，美废价格不具有短期大幅上涨动力。
        【核心组合】从周期拐点+消费新模式+确定性主题三条主线进行推荐：1）围绕景气度回升的造纸板块和二片罐市场，推荐相关行业龙头太阳纸业（质地优良业内领先，新品类增势良好，纸价成本红利下半年显现）、奥瑞金（低估值，红牛增速触底反弹，进入盈利和估值双生的通道，二片罐行业改善公司有望受益）。
        2）围绕消费升级，把握积极布局多方位渠道的优质个股，推荐索菲亚（已经市场多番验证的绩优股，业绩长期保持30%以上高速增长）、晨光文具（学生文具市场龙头，科立普平台切入办公文具，生活馆模式推动消费升级）。
        3）把握国企改革和PPP  确定性主题，推荐双重受益标的岳阳林纸（拿单能力已经得到验证，未来业绩高增长）。