客户+技术+资源，三大板块构建新型智能营销集团。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】蓝色光标最早成立于1996  年，于2010  年2  月26  日在深交所创业板上市。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司上市前主要以公关业务为主，2010  年上市后，公司通过多次收购并购，开启多元化业务布局。
        目前，公司旗下拥有蓝色光标数字营销机构、蓝色光标电子商务、智扬公关、博思瀚扬、思恩客广告、精准阳光、今久广告、博杰传媒、蓝色天幕、蓝色方略等众多本土业务品牌，以及香港Metta  广告、We  Are  Social、FuseProject、Vision7  及Huntsworth  等海外业务品牌。公司布局客户类、技术类和资源类三大业务板块，努力打造新型智能营销集团。
        客户类业务：多年深耕  客户资源积累深厚  国际并购反哺国内业务深度发展。
        客户类业务方面，主要包括公司上市前最原始的公关业务、SNK（北京思恩客广告），以及蓝色方略（Blue  Stratege）等部分，公司经过20  多年的发展，在行业内拥有较深的客户积累，我们预计未来这一板块将保持较为稳健的增速增长。公司擅长全案，能够根据客户的需求，进行不同广告渠道投放资源的合理分配。除此以外，公司在海外的并购也会反哺国内业务向深度发展，公司通过收购Citizen  Relations，可以直接获得宝洁等大客户资源。目前公司跨国企业在公司的客户份额占比已经超过了50%。
        技术类业务：精准投放有效提升公司利润率  技术板块助力公司高速增长。公司的技术和成长业务主要依托于去年完成收购的多盟和亿动，主要进行大数据分析和程序化购买。公司的大数据分析，可以跳脱传统的媒介代理运营思维，帮助公司进行广告的精准投放和实时竞价交易。目前公司在移动互联网程序化购买、电商、CRM  等领域都有布局。我们预计该板块将成为公司未来高速增长的又一引擎。
        资源成熟类业务：广告投放从中央电视台扩展至地方台，未来平稳增长。在资源成熟类业务方面，公司主要是依托于博杰传媒来完成电视等传统媒体的广告投放。过去公司电视广告的投放主要集中在CCTV3、CCTV6  等中央频道，未来公司也会积极向各省市地方电视台进行扩展。今年公司即帮助比亚迪完成了北京卫视播放的综艺节目《盖世英雄》的独家冠名。该板块虽然整体毛利率不高，但营收规模较大，是公司业务组成的重要部分。我们预计公司将在维持传统资源的基础上，持续关注新资源，保证该板块的平稳增速增长。
        盈利预测：我们预计公司客户类业务未来将保持20%左右增速增长，技术类业务将保持50%左右增速增长，资源成熟类业务将保持10%左右增速增长，公司整体增速将达到30%左右。我们预计公司2016-2018  年EPS  分别为0.39、0.55、0.76元。参考同行业的省广股份、利欧股份、印纪传媒、思美传媒、2016  年一致PE  预期为27-56  倍，我们给予公司2016  年35  倍估值，目标价格13.65  元。给予买入评级。
        风险提示：并购重组风险；业务扩展带来的管理风险；市场竞争加剧风险。