宏观
        利率大幅飙升，经济还能企稳？美国12  月加息概率仍维持在90%以上，10  年期美债利率创下2.4%的新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内PMI  虽然回升，但11  月无论从下游需求还是中上游生产来看，经济都出现明显减速的迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管煤价钢价开始走弱，但油价仍在上涨，短期通胀仍有上行压力，货币依然偏紧。
        策略
        震荡阶段的休整期。①中期维持震荡市走向牛市观点，第一，大类资产比较中股票占优，第二，预计2017  年净利润同比8%，结束4  年的底部盘整，开始回升。第三，改革和转型望加速推升风险偏好。②震荡市走向牛市是个过程，未来质变为牛市需要确认企业盈利右侧、国企改革不断推进。③市场短期可能步入休整期，养精蓄锐。着眼中期，以价值股为底仓，精选国改和真成长。
        期货策略
        股市期市联动规律能否重现？从2006  年与2009  年的行情中看，大宗商品期货行情在04  年与09  年均先期启动。此轮大宗期货行情源自2015  年11  月25  日，而股市1  月底探出2638  底点后走出上升行情，我们认为第三轮股市与期市的联动行情中，不排除大宗商品再度演绎先行步入牛市，带动股市上扬的格局。
        金融工程
        风控阈值触发，短期保持谨慎。当下，指数价格已处于20  日均线之下（-0.12%），建议短期保持谨慎，耐心等待下行压力释放。