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研究报告:华泰期货-PTA月报:PTA反弹空间有限,关注1~5价差-161204

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-12-05 08:04:00
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙宏园
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 1,021 KB 分享者: lgx****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本期摘要
        1、OPEC冻产协议达成提振国际油价高位运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过考虑到12月亚洲PX检修计划不多且有印度信赖220万装置投产预期,预计12月PX负荷继续维持高位,成本端对PTA提升幅度有限。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2、12月除珠海BP其中125万装置正处于为期3周的检修中,另外宁波台化计划在12月下旬进行一周左右的检修外,主流供应商检修都已结束。2017年阶段性隐退装置的复产,目前比较确定的是华彬140万装置预计明年二三月重启。
        3、考虑到聚酯产业链多数产品现金流较为充裕,且产品库存处于偏低位,预计12月份聚酯月均负荷在80%附近,因此倒推11月PTA需求大约276万,相比11月PTA产量大约过剩4万。
        4、加工费方面,11月份PTA加工费重心继续上移,平均635元/吨,运行区间【532,766】,警惕高加工费对PTA价格的压制。
        5、目前PTA日线再次到达区间上限,短期震荡加剧。PTA指数月线受成本端上移影响重心抬升,预计12月继续保持。1705图形来看,支撑位置为500和4750,压力位置5438。

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