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安控科技研究报告:光大证券-安控科技-300370-参与设立产业基金,智慧产业布局又进一步-161201

股票名称: 安控科技 股票代码: 300370分享时间:2016-12-02 17:02:49
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜国平
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入
研报大小: 857 KB 分享者: laz****id 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  事件:
  公司公告:(1)公司作为劣后级有限合伙人出资不低于人民币1.2亿元参与四川美好城市发展股权投资中心(有限合伙)的份额认购;(2)拟以自有资金1806万元收购浙江科聪持有的浙江它人机器人技术有限公司21%股权,完成后公司持股比例增加至30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  ◆借助资本市场优势,推进智慧产业布局
  “四川美好城市”产业基金的管理合伙人四川鼎浩是隶属于四川省政府管理的股权投资机构,公司认购该产业基金,一方面有助于后续智慧城市项目建设的顺利开展;另外公司出资不低于1.2亿元作为劣后资金并根据具体项目募集一定比例配套的优先级资金,既能够掌握项目决策权,同时资金杠杆也能扩大公司的项目收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们预计公司后续将以该产业基金作为主体,负责具体智慧城市项目的建设、运营等工作,若形成较好的示范效应,具备异地复制的能力,将有力推进公司在智慧产业领域的战略布局。
  ◆油气油服稳健增长,智慧产业打造成长新引擎
  我国油井数字化程度持续提升的需求以及与油气设备领域客户的有效协同将进一步促进公司传统油气设备及油服业务的稳健增长,从而形成公司业绩保障的基石。公司上市之后大力开展在智慧粮库、智慧城市、智慧环保、智慧水务等领域的布局,将自动化领域的传统优势拓展到更多的行业应用并取得了良好成效,2016年中期已贡献公司30%的收入来源。传统粮库数字化改造的需求给公司带来进入一个超百亿市场空间的新领域的契机,同时公司在自动化领域的优势和经验在包括智慧水务、智慧城市等领域也独具稀缺价值,是公司有望实现高增长的重要基础。公司计划未来三年实现非油气领域的收入和利润超过油气领域,打造业绩增长的新引擎。
  ◆估值与评级:
  我们预计公司2016-2018年归属上市公司股东净利润分别为1.22亿元、1.76亿元、2.43亿元,对应EPS分别为0.21元、0.30元、0.42元,6个月目标价14.00元,维持“买入”评级。
  ◆风险提示:
  智慧产业拓展不达预期的风险,应收账款偏高的风险。

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